AMG Substanzwerte Schweiz

Performance YTD 3.7% (per 27.03.2024)
Fondsvolumen CHF 44.2 Mio.

Die frühere Wertentwicklung (Performance) ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Beachten Sie, dass die vorgenannte Wertentwicklung in der Fondswährung CHF (Schweizer Franken) und nicht Euro angegeben ist und somit Währungseinflüsse in Anlagewährungen abweichend von der Fondswährung in der angezeigten Wertentwicklung nicht berücksichtigt sind.

Der Aktienfonds investiert in Schweizer Gesellschaften aus dem Small- & Mid-Cap-Segment. Der Anlagefokus liegt auf den weniger beachteten Nebenwerten mit Übergewichtung defensiver Substanzwerte. Die profunde eigene Aktienanalyse in diesem Nischensegment ermöglicht Zugang zu einer auserlesenen Titelselektion und einem risikobewussten Fondsmanagement. Im Rahmen des Bottom-up-Ansatzes gilt den Finanzkennzahlen und Bilanzrelationen besonderes Augenmerk, das Management der Gesellschaften ist der entscheidende Faktor für ein grundsätzlich langfristig ausgerichtetes Engagement. Aus diesem Ansatz resultiert ein Nischenportfolio in einem Spezialsegment des Schweizer Aktienmarktes, das solides Entwicklungspotenzial bei geringerer Volatilität bietet.

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Monatskommentar

Kommentar Februar 2024

Die hartnäckig hohe Inflation in den USA hat die Federal Reserve dazu bewegt, zu optimistische Erwartungen bezüglich Zinssenkungen zu korrigieren. Dies spiegelt sich in der gestiegenen Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe wider, die vorübergehend von unter 4,0% auf über 4,3% kletterte. Trotz eines anspruchsvolleren Inflations- und Zinsumfeldes zeigten sich die Aktienmärkte im Berichtsmonat von ihrer besten Seite, getragen von der Hoffnung auf eine sanfte Wirtschaftsabkühlung und einer Erholung des Wachstums in der zweiten Jahreshälfte. Die Märkte bewiesen eine erstaunliche Resilienz gegenüber negativen Nachrichten, sei es die anhaltende Inflation, geopolitische Spannungen oder steigende Renditen. Die Bell Food Group AG erzielte ein Ergebnis entsprechend den Erwartungen. Durch Preiserhöhungen konnte der Inflationsdruck grösstenteils abgefangen werden, was die Bruttomarge verbesserte. Sowohl bei Bell Schweiz als auch Bell International führten Preiserhöhungen zu Volumensteigerungen. Der Preis für Schweinefleisch ist seit Jahresbeginn stark gestiegen. Bell zeigt sich zuversichtlich, notwendige Preisanpassungen zeitnah umzusetzen, wobei dies in der Schweiz erfahrungsgemäss einfacher ist als beispielsweise in Deutschland. Bell bleibt weitere zwei Jahre im Investitionsmodus mit einem jährlichen Capex von 340 Mio. CHF, was die Generierung freier Cashflows unwahrscheinlich macht. Marco Tschanz übernimmt ab 1. Juni die Rolle des CEO von Lorenz Wyss, wovon man sich eine offensivere Kommunikationspolitik erhofft. Die Cembra Money Bank AG verzeichnete ein robustes Jahresergebnis für 2023. Entgegen den vorherigen Erwartungen verbesserte sich die Zinsmarge im zweiten Halbjahr. Zudem nähert sich die Transformationsphase im Kreditkartensegment ihrem Ende, wobei es Cembra erfolgreich gelang, zwei Drittel des ehemaligen Cumulus-Kundenstamms für ihre Angebote zu gewinnen. Die Rentabilität im Bereich der Kreditkarten hat im Vergleich zum Jahr 2019 lediglich um 2% nachgegeben. Die Groupe Minoteries SA plant, nach der Schliessung ihres Betriebs in Naters in der zweiten Jahreshälfte 2024 in eine neue Mühle im Wallis zu investieren. Der Baubeginn in Riddes ist für März 2024 geplant, die Eröffnung für Sommer 2025 vorgesehen. Bei Villars Holding S.A. wird CFO Laurent Vaucher durch Cristina da Silva ersetzt. Am 18. März schüttet der AMG Substanzwerte Schweiz Fonds insgesamt 40 CHF pro Anteil an die Investoren aus. Davon 10 CHF als Brutto-Dividende (VST-pflichtig) und 30 CHF als Kapitalgewinn (ohne VST-Abzug).

Kurzprofil
Domizil Schweiz
Rechtsform Vertraglicher Anlagefonds
Anlageuniversum (Beteiligungspapiere) Small & Mid Caps Schweiz
Vermögensverwalter Serafin Asset Management AG, Zug
Fondsleitung LLB Swiss Investment AG, Zürich
Depotbank Bank J. Safra Sarasin AG, Basel
Lancierungsdatum 15.11.2004
Empfohlener Anlagehorizont 5 Jahre
Referenzwährung CHF
ISIN / Bloomberg-Ticker CH0019597530 / AMGSSCH SW
Erfolgsverwendung ausschüttend (Dividenden & Kapitalgewinn)
Zeichnungen und Rücknahmen täglich (cut-off 09.00 CET)
Gewinnbeteiligung 8% über 2% Hürde, mit Hochwassermarke
Hochwassermarke inkl. Hürde CHF 1'714.9366
Steuertransparenz CH, AT
Steuerstatus Deutschland Aktienfonds gemäss InvStG mit TFS
Vertriebszulassung CH, DE

Gebührenstruktur

Ausgabe- und Rücknahmekommission keine
Vermögensverwaltungsgebühr p.a. 1.00%
Kostenbelastung p.a. (per 31.12.2023; TER, vor Gewinnbeteiligung) 1.25%
Ausschüttungen an die Fondsanleger
Datum Brutto-Dividenden (VST-pflichtig) Kapital (ohne VST-Abzug) Gesamtausschüttung (brutto)
20.03.2006 7.00 93.00 100.00
21.03.2007 7.00 163.00 170.00
26.03.2008 8.40 170.00 178.40
22.03.2010 170.00 30.00 200.00
15.03.2011 30.00 30.00 60.00
20.03.2012 9.00 18.00 27.00
12.03.2013 30.00 - 30.00
13.03.2014 4.00 51.00 55.00
18.03.2015 5.00 195.00 200.00
21.03.2016 - 200.00 200.00
24.03.2017 6.00 90.00 96.00
05.07.2017 - 100.00 100.00
21.03.2018 - 100.00 100.00
20.03.2019 - 40.00 40.00
18.03.2020 6.00 34.00 40.00
27.04.2021 - 40.00 40.00
26.04.2022 8.00 32.00 40.00
25.04.2023 6.00 34.00 40.00
18.03.2024 30.00 10.00 40.00

Total: 1’756.40

Performance Übersicht und Kennzahlen
Dauer Fonds
1 Monat 3.7%
3 Monate 3.7%
12 Monate 1.1%
3 Jahre p.a. -2.7%
5 Jahre p.a. 0.3%
seit Auflage p.a. 7.4%
Jahr
2024 3.7%
2023 2.4%
2022 -14.6%
2021 3.4%
2020 -0.9%
seit Auflage 296.8%

Die frühere Wertentwicklung (Performance) ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Beachten Sie, dass die vorgenannte Wertentwicklung in der Fondswährung USD (US Dollar) und nicht Euro angegeben ist und somit Währungseinflüsse in Anlagewährungen abweichend von der Fondswährung in der angezeigten Wertentwicklung nicht berücksichtigt sind.

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Kennzahlen (über die letzten 3 Jahre rollierend)

Historische Volatilität (p.a.) 9.5%
Sharpe ratio (0.37% risikofreier Zinssatz) n/a
Beta (vs. SPI Small Cap TR Index) 0.61
Rollierende Wertentwicklung letzte 5 Jahre

Die Brutto-Wertentwicklung berücksichtigt die auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung), ohne die auf Kundenebene anfallenden Kosten (z.B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) einzubeziehen. In der Netto-Wertentwicklung wird darüber hinaus ein Ausgabeaufschlag in der Höhe von 0.00 % im ersten Betrachtungszeitraum berücksichtigt.

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