SERAFIN Diversified Arbitrage
Fondsvolumen USD 15.7 Mio.
Die frühere Wertentwicklung (Performance) ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Beachten Sie, dass die vorgenannte Wertentwicklung in der Fondswährung USD (US Dollar) und nicht Euro angegeben ist und somit Währungseinflüsse in Anlagewährungen abweichend von der Fondswährung in der angezeigten Wertentwicklung nicht berücksichtigt sind.
Der SERAFIN Diversified Arbitrage Fonds ist ein globaler Risiko-Arbitrage-Fonds mit täglicher Liquidität. Der Fonds richtet sich derzeit an qualifizierte Anleger in der Schweiz.
Der Anlageansatz besteht darin, verschiedene Arbitragestrategien zu kombinieren, insbesondere in den Bereichen Merger Arbitrage, Convertible Bond Arbitrage und Event-Driven Soft-Catalysts. Der Kern des Portfolios ist in risikoarme Merger Arbitrage-Transaktionen investiert und zielt darauf ab, Arbitrage-Spreads in einem globalen Universum zu nutzen. Ein weiterer Teil des Portfolios ist in eine Convertible Bond Arbitragestrategie investiert, die darauf abzielt, Preisineffizienzen in dieser Anlageklasse auszunutzen und einen Carry zu erzielen. Diese beiden Anlagehauptkomponenten werden durch taktische Investitionen in andere Risiko-Arbitrage-Strategien ergänzt, darunter Spin-offs und Holding-Strukturen, die zusätzliche unkorrelierte Alpha-Quellen bieten und das Potenzial zur Steigerung der Renditen und zur Diversifizierung des Portfolios haben.
Portfolio Management
- Jonathan Stanford
- Investment Manager
Alternatives - jonathan.stanford[at]serafin-am.com
- +41 (91) 942 71 71
- Roberto Bottoli, CFA
- Investment Manager
Alternatives - roberto.bottoli[at]serafin-am.com
- +41 (91) 942 71 71
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Kommentar April 2024
Auf dem Markt für Fusionen und Übernahmen ist das Angebot an neuen Geschäften eher gering. Der Markt scheint ein binäres Bild zu zeigen, bei dem nur wenige risikoarme Transaktionen zu sehr engen Spreads (wenn nicht sogar mit Aufschlägen, falls ein Gegenangebot plausibel ist) gehandelt werden, während alle Transaktionen, die auch nur das geringste kartellrechtliche Risiko aufweisen, mit erheblichen Spreads gehandelt werden. Diese verstärkte Konzentration auf kartellrechtliche Streitigkeiten scheint in vielen der auf dem Markt befindlichen Transaktionen übermässig eingepreist zu sein. Auch wir sind der Meinung, dass es Gelegenheiten gibt, die man nutzen sollte, da die Wahrscheinlichkeit, dass all diese Geschäfte angefochten werden, gering ist, wenn man bedenkt, wie viel Zeit und Personal für konkrete rechtliche Schritte benötigt werden. Das grösste angekündigte Geschäft des Monats war wieder einmal ein Industrieunternehmen: die Übernahme von Shockwave Medical durch Johnson & Johnson für rund 12 Mrd. USD. Obwohl privates Beteiligungskapital im Bereich der Grossunternehmen immer noch weitgehend vom Markt verschwunden ist, wurde im April eine bedeutende Übernahme getätigt: die Übernahme der Endeavor Group für 9 Mrd. USD im Mediensektor in den USA.
Der Primärmarkt für Wandelanleihen war im April völlig abwesend, verglichen mit dem ersten Quartal, in dem insbesondere in den USA eine beträchtliche Menge an Emissionen zu verzeichnen war. In Europa ist es seit Anfang des Jahres ruhig geblieben. Die Bewertungen hatten im Laufe des Monats mit viel Gegenwind zu kämpfen, da die Zinssätze weiter stiegen und sich die Kreditspreads ausweiteten. Glücklicherweise war die Volatilität der zugrunde liegenden Aktien recht hoch, sodass wir die Deltas handeln und einige Erträge erzielen konnten, um die Schwäche abzumildern. Wir gehen davon aus, dass sich der Primärmarkt bald erholen wird, da die Emissionen ein gutes Carry und angemessene Bewertungen aufweisen.
| Domizil | Luxemburg |
|---|---|
| Rechtsform | SICAV (AIF) |
| Anlageuniversum (Beteiligungspapiere) | Global |
| Vermögensverwalter | Serafin Asset Management AG, Zug |
| Fondsleitung (ManCo) | Lemanik Asset Management S.A., Luxemburg |
| Depotbank | UBS Europe SA, Lux. Branch |
| Lancierungsdatum | 15.12.2023 |
| Empfohlener Anlagehorizont | 5 Jahre |
| Referenzwährung | USD |
| ISIN / Bloomberg-Ticker (jeweilige Tranche) | USD: LU2718004018 / SEDIARU LX CHF: LU2718003986 / SEDIARC LX EUR: LU2718004281 / SEDIARE LX |
| Erfolgsverwendung | thesaurierend |
| Zeichnungen und Rücknahmen | täglich (cut-off 15.00 CET) |
| Steuertransparenz | CH, AT |
| Steuerstatus Deutschland | Investmentfonds mit allf. nachträglicher Bescheinigung |
| Vertriebszulassung für qualifizierte Anleger | CH |
Gebührenstruktur
| Ausgabe- und Rücknahmekommission | keine |
|---|---|
| Vermögensverwaltungsgebühr p.a. | USD: 0.70% CHF: 0.70% EUR: 0.70% |
| Gewinnbeteiligung | Es wird eine Performancegebühr in Höhe von 15% der über dem jeweiligen risikofreien Satz (USD SOFR, EUR ESTR, CHF SARON) erzielten Rendite erhoben. |
| Kostenbelastung p.a. (per tba; TER) | tba |
| Dauer | Fonds |
|---|---|
| 1 Monat | 0.3% |
| 3 Monate | 0.8% |
| 12 Monate | - |
| seit Auflage p.a. | 3.0% |
| Jahr | |
| 2024 | 1.1% |
| 2023 | 0.1% |
| seit Auflage | 1.2% |
Die Brutto-Wertentwicklung berücksichtigt die auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung), ohne die auf Kundenebene anfallenden Kosten (z.B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) einzubeziehen. In der Netto-Wertentwicklung wird darüber hinaus ein Ausgabeaufschlag in der Höhe von 0.00 % im ersten Betrachtungszeitraum berücksichtigt.